Tasa de Inflación Subyacente YoY (Junio de 2025)

El consenso de los economistas apunta a que el Core Inflation Rate YoY para junio se sitúe en un 2.9% o 3.0%. Este dato representaría un ligero aumento o se mantendría en niveles cercanos al 2.8% observado en los meses anteriores (abril y mayo de 2025). La Fed tiene un objetivo de inflación del 2%, medido por el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), pero el IPC subyacente es un indicador muy seguido.

Impacto en los Mercados Tradicionales (Bonos y Dólar) 📊

Un dato de Core Inflation Rate YoY que se mantenga elevado o que muestre un repunte, reforzará la postura de la Fed y tendrá implicaciones importantes:

• Bonos: Una inflación subyacente más alta de lo esperado o una persistencia en niveles elevados generalmente genera presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (lo que significa una caída en los precios de los bonos). Los inversores exigen una mayor compensación por la devaluación de su dinero debido a la inflación, lo que encarece el costo de los préstamos para el gobierno y las empresas.
• Dólar estadounidense (USD): Un Core Inflation YoY fuerte tiende a fortalecer el dólar estadounidense. Esto se debe a que una inflación persistente sugiere que la Reserva Federal podría verse obligada a mantener las tasas de interés “más altas por más tiempo” o incluso a considerar futuras subidas para controlar los precios. Tasas de interés más elevadas hacen que el dólar sea más atractivo para los inversores internacionales que buscan mayores rendimientos en sus inversiones.

Afectación a Índices Bursátiles (S&P 500, Nasdaq, Dow Jones) 📉📈

Los índices bursátiles son particularmente sensibles a las expectativas de inflación y a la política monetaria.

• Presión a la baja general: Una inflación subyacente elevada y persistente es generalmente negativa para los mercados de valores. La inflación puede erosionar los márgenes de beneficio de las empresas (debido al aumento de los costos de insumos y laborales) y reducir el poder adquisitivo del consumidor, lo que afecta la demanda de productos y servicios.
• Implicaciones para la política de la Fed: Si el Core Inflation YoY se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, esto refuerza la narrativa de “tasas más altas por más tiempo”, reduciendo las expectativas de recortes de tasas de interés en el corto plazo. Esto es bajista para las acciones en general, y especialmente perjudicial para las acciones de crecimiento (tecnología, empresas endeudadas), cuyos valores se basan en gran medida en las ganancias futuras que se descuentan a una tasa más alta en un entorno de tipos elevados.
• Rotación sectorial: En un entorno de inflación elevada, las acciones de valor (empresas más establecidas, con flujos de caja estables y que suelen pagar dividendos) pueden comportarse relativamente mejor que las acciones de crecimiento, ya que pueden tener una mayor capacidad para trasladar los costos al consumidor.

Repercusiones en las Criptomonedas (Bitcoin, Ethereum, etc.) ₿

El mercado de criptomonedas ha mostrado una creciente interconexión con los activos de riesgo tradicionales, lo que las hace susceptibles a las mismas presiones.

• Aversión al riesgo y correlación: Si un dato de Core Inflation YoY elevado provoca una venta masiva en los mercados de valores y aumenta la aversión al riesgo global, es probable que las criptomonedas también experimenten una presión a la baja. Los inversores tienden a mover capital de activos más especulativos a activos considerados más seguros (como el dólar o bonos del Tesoro) en momentos de incertidumbre.
• “Hedge” contra la inflación en duda: Si bien Bitcoin, por su oferta limitada, ha sido presentado como una “cobertura contra la inflación”, su comportamiento reciente ha sido más el de un activo de riesgo. Una inflación persistente que lleva a una Fed restrictiva puede socavar esta narrativa a corto plazo, ya que el enfoque del mercado se centrará en la liquidez y las tasas de interés.
• Volatilidad y oportunidades para traders: La publicación de estos datos macroeconómicos a menudo genera alta volatilidad en el mercado de criptomonedas. Esto puede crear oportunidades para los traders a corto plazo que operan en base a las reacciones del mercado, ya sea vendiendo en corto ante una caída o buscando puntos de “compra en la caída” si los precios se desploman y luego se recuperan.

En resumen, un dato de Core Inflation Rate YoY para junio en EE. UU. que se mantenga elevado (alrededor del 2.9% o 3.0%) o, peor aún, que sorprenda al alza, reforzará las expectativas de que la Reserva Federal mantendrá una política monetaria restrictiva. Esto se traduciría en:

• Aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
• Fortalecimiento del dólar estadounidense.
• Presión a la baja en los índices bursátiles, especialmente en las acciones de crecimiento.
• Mayor volatilidad y posible caída en los precios de las criptomonedas.

La reacción exacta del mercado dependerá no solo del dato en sí, sino también de si el número supera o no las expectativas ya incorporadas en los precios actuales.