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Housing Starts (EEUU)
16 mayo @ 13:30 WEST
Los Housing Starts de EE. UU. miden el número de nuevas viviendas cuyo proceso de construcción ha comenzado en un mes determinado, ajustado por estacionalidad. Es un indicador adelantado del ciclo económico, especialmente del sector inmobiliario, y tiene una relación directa con el crecimiento económico (PIB), el empleo y el consumo.
🏗️ ¿Qué son los Housing Starts?
- Representan casas, dúplex o edificios multifamiliares donde la construcción física ha comenzado, no solo el permiso.
- Se reporta como número anualizado ajustado estacionalmente (por ejemplo, 1.4 millones de unidades/año).
- Se desglosan en:
- Unifamiliares (casas individuales).
- Multifamiliares (edificios de apartamentos).
🔁 ¿Diferencia con Building Permits?
| Aspecto | Building Permits | Housing Starts |
|---|---|---|
| ¿Qué mide? | Permisos aprobados para comenzar a construir | Inicio real de construcción física |
| Orden en el tiempo | Ocurre antes del inicio de obra | Viene después del permiso |
| Naturaleza | Indicador de intención o planificación | Indicador de actividad efectiva |
| Volatilidad | Más estable | Más volátil (por clima, costos, crédito) |
📈 Relación con el PIB
- La construcción residencial es parte del PIB en el componente “Inversión privada residencial”.
- Un aumento en Housing Starts → más inversión, empleo y consumo de materiales → impulsa el crecimiento.
- Una caída prolongada → menor actividad económica → puede ser señal de recesión o desaceleración.
📉 ¿Cómo afectan a los mercados e índices?
1. Índices bursátiles (S&P 500, Nasdaq, Dow Jones)
- Starts al alza → positivo:
- Impulsa sectores como construcción, materiales, banca hipotecaria.
- Mejora el sentimiento general económico.
- Starts en baja → negativo:
- Pesa sobre acciones cíclicas y del sector inmobiliario.
2. Mercado de bonos
- Starts altos → temor a inflación y sobrecalentamiento → suben rendimientos.
- Starts bajos → menor dinamismo → bajan rendimientos.
3. Dólar estadounidense (USD)
- Starts sólidos → fortalece el dólar: por expectativa de crecimiento y posibles subas de tasas.
- Starts débiles → debilita el dólar: posible política monetaria más laxa.
4. Reserva Federal (Fed)
- Vigila los Housing Starts como termómetro del sector inmobiliario y del crédito.
- Una caída persistente podría indicar:Enfriamiento del mercado por tasas altas.
- Debilidad económica general.
📊 Ejemplo reciente (abril 2025)
- Se reportan 1,63 millones de Housing Starts, por encima de los 1,58 millones esperados.
- Reacción:
- S&P 500: sube, especialmente empresas de construcción (Lennar, D.R. Horton).
- Rendimientos de bonos: suben, por temor a sobrecalentamiento.
- USD: se aprecia frente al euro y el yen.
